全球棉花总产量有望增加国内棉花供需平衡表-鸭脖娱乐app下载

本文摘要:全球供需概况根据美国农业部对2020/21年棉花市场的预测,预计2020/21年全球棉花消费量将低于产量,因此全球期末库存将增加544万吨,至17336万吨。国内棉花供求格局国内棉花价格走势受到疫情严重影响,下游纺织企业建设也受到严重影响,棉花库存进一步积累。

预计

总结:3月份,海外市场和宏观层面的不确定性仍然很强,经济危机仍可能频繁发生。棉花频繁出现大规模噪声的概率较低,未来短期棉花运行区间将保持在12000-13500左右。

随着疫情的逐步控制和企业建设的完全恢复,春季补货将在未来推高棉花价格。但中期来看,随着疫情的蔓延,如果美股经常在第二轮下跌,未来棉价也会跟着暴跌。

中期来看,周一做空策略依然维持。正文:2020年1月2日至3月6日,棉花和棉纱经常出现波动和暴跌。受国内疫情影响,棉花大幅反弹。

春节过后,随着疫情逐渐得到控制,悲观情绪加剧。但受2月中旬外部市场下跌影响,棉花再次见底。期间棉花主合约暴跌1385点,跌幅9.9%。

棉纱主合同暴跌1295点,跌幅5.85%,美棉主合同下跌10.49点,收于62.82点。1.全球供需概况根据美国农业部对2020/21年棉花市场的预测,预计2020/21年全球棉花消费量将低于产量,因此全球期末库存将增加54.4万吨,至1733.6万吨。

不受一些国家棉花种植价格预期上涨的影响,全球棉花产量预计将比今年增长2.3个百分点。随着过去几年的去库存化,中国的储备棉花库存增加,预计明年中国的棉花进口将会增加。

1.1棉花总产量方面,美国农业部预测2020/21年全球棉花产量为2580万吨,比2019/20年增长2.3%。棉花种植面积预计将增加到5亿亩左右,减少4.1%。

因此,总体而言,全球棉花总产量有望增加。1.2棉花消费量美国农业部预测,全球棉花消费量预计为2638.8万吨,比2019/20年下降约1.7%。

经过过去两年的上涨,美国农业部预计棉花消费将完全恢复到年平均水平。但1月和2月新型冠状病毒疫情的影响,以及美欧股市下跌引发的全球经济危机频发,可能会使棉花消费量明显高于预期。据国际货币基金组织(IMF)统计,2019年全球收入增速为全球金融危机以来最快。考虑到2020年疫情的影响,消费可能会进一步受到重创。

纺织产业链变化的不确定性对全球棉花消费和服装行业产生了有利影响。1.3预计期末库存USDA不受预计总产量增长和预计消费量增长的影响。据网卓消息,2020/21年全球棉花期末库存预计为1728.7万吨,比今年增长3.3%。在中国,下降尤其显著,中国以外的期末库存也将增加,这将结束过去四年的高库存模式。

但从3月初疫情向全球蔓延的现状来看,预计不会有小的变数。美欧股市的下跌使得全球消费水平有可能进一步提高。如果再次出现频繁暴跌,可能会进一步诱发全球消费能力,极大地影响棉花消费,提高棉花整体库存。

2.国内棉花供求格局国内棉花价格走势受到疫情严重影响,下游纺织企业建设也受到严重影响,棉花库存进一步积累。缓慢的建设将进一步积累棉花库存,另一方面,将严重影响消费。随着下游企业的逐步建设,未来棉花库存低的问题会有一定程度的缓解,价格会在未来企稳,但消费能否回落还是有不小的不确定性。

2.1棉花供应:国内棉花库存低且充足。随着春节的到来,棉花企业虽然复工休假,但也在节前一定程度上补充了原材料,年末商业库存略有增加
全国棉花产业库存约72.65万吨。

在过去的几年里,它位于一个更高的位置。2020年3月6日,交易所棉花期货登记仓单35917张,处于近五年来的高位。春节前后,受疫情影响,企业创业处于较低水平。但随着第二季度疫情的控制,预计3月后原材料订货会越来越急,未来库存会开始上升。

2.2棉花消费没有受到严重影响,企业开工率逐渐下降,受疫情影响。2月,下游纺织企业建设被严肃允许。

但在3月份,棉纺织企业一步步开始建设。截至3月6日,纺织企业的停工率在此之后有所下降。目前纺织企业整体停工情况良好,被调查企业的停工率约为79.07%,另有20.93%的企业计划在3月中下旬停工。3月中下旬计划停工的企业主要集中在湖北、新疆、山西、陕西、甘肃、山东等省。

江苏、浙江、四川、河北、河南等省的平均停工父母数较高。不受我国疫情影响,今年棉纺织企业的开工率明显高于往年。

根据TTEB数据,今年3月初纺织企业的启动负荷仅为40.8%左右,而去年同期为56.6%-62.0%。从某种程度上来说,今年3月初纺织厂的负荷仅为40.4%左右,而去年同期为61.2%-70%。外来人员做不到,防控材料缺陷、运输顺畅等因素制约企业停工复工。

同时,下游追加订单低,国际商品市场下滑,使市场前景乐观预期,制约企业生产。图2-2:月度棉花消费量数据来源:棉纺织信息网2020年1月和2月,预计今年前两个月国内棉花消费量同比增长约40万吨。

此外,由于海外市场环境的变化,预计第二季度棉花消费不会表现良好。2.3中国棉花供需平衡表美国农业部和中国棉花信息网均下调了2020/21年中国棉花平衡表中的棉花消费量。美国农业部指出,中国棉花消费将好于今年,产量将比今年减少,期末库存将减少。但是从目前的疫情来看,中国的消费已经在1月和2月受到明显影响。

即使疫情得到控制,还是要仔细观察消费是否能完全恢复。我们指出,消费仍将是2020/21年最重要的变量。在全球经济上行趋势和国内房地产、低收入、低消费的冲击下,对于消费是否能比2019/20快速增长有一点猜测。

极端情况下,消费,3。技术分析及多头和空头头寸从棉花周线图来看,14700点以上有较强的阻力位,13500点附近有短期阻力位。

预计

短期支持包含在12000左右。考虑到2020年海外整体经济形势乐观且简单,经济危机可能频繁发生。棉花大尺度噪声频繁发生的概率较低,未来中期棉花运行区间仍在12000-13500左右。结合技术方面,20天和60周移动平均线将包含强大的压力水平。

整体操作者周一应该大多是做空和低。图3-1:棉花指数周走势数据来源:Wind方正中期研究院组织的CFTC持仓量:截至2020年3月3日的一周,ICE棉花多头54223个,空头40011个,净持仓量14212个,较前一周增加14738个。

随着棉花价格的暴跌,多头往往会出现小仓减持、空头加仓的格局,指出市场预计未来棉花崩盘的概率会下降。4.在期权策略期权方面,棉花期权的波动母比有所下降。合同05显示波动母公司r。

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